存储景气周期叠加 AI 需求

8 月 24 日，深圳佰维存储发布 2026 年半年度报告：上半年营收 155.75 亿元，同比增长 298.10%；归母净利润 71.66 亿元，上年同期为亏损 2.26 亿元。业绩增长的来源有两个——存储行业景气度提升，以及 AI 应用带动的需求增长。

  • AI 新兴端侧存储产品收入约 28.6 亿元，同比增长 433.58%、环比增长 126.98%
  • AI 眼镜等终端产品放量是重要驱动力，与 Meta 等重点客户合作进一步深入
  • 综合毛利率 54.81%，较 2025 年的 21.44% 大幅提升

利润里的周期性提醒

需要留意的是，上半年利润中包含约 6.77 亿元金融资产公允价值变动收益，非经常性损益合计 5.33 亿元。公司在报告中提示，存储器产品价格受供需变化影响较大，毛利率与业绩仍具有较强周期波动特征。

同时公司加大对上游的投入：截至 6 月底存货 181.68 亿元，较 2025 年末增长 130.89%；与存储原厂签署长期供应协议，累计承诺采购金额 33.608 亿美元，并通过自研主控、NAND 介质设计与晶圆级先进封测向产业链上游延伸。

存储是 AI 周期的「卖水人」：算力越堆越高，芯片旁边的存储也跟着涨价放量。